thinking like an economist !

ทองคำ : ราคาทองคำดีดกลับขึ้นมาจาก Best Buy 1160 จนมาเกือบปิด Gap ที่ 1243 ซึ่งเป็นจุดที่ Dump ราคาทองคำลงมาเพื่อไปโยกเงินออกไปซื้อสินทรัพย์เสี่ยง เช่นหุ้น จากการทำ Stress test ธนาคารทางฝั่งยุโรปออกมาดูดีส่งผลให้เกิดความเชื่อมั่นในเศรษฐกิจมากขึ้น ถ้าจะให้ตีความจากราคาทองคำที่กลับขึ้นมาได้ก็คือ จากความเชื่อมั่นในการทำ Stress test นั้นนักลงทุนก็ยังคงไม่เชื่อมั่นในสภาพเศรษฐกิจต่อไป เพราะหลังจากการทำ Stress test แล้ว ข้อมูลทางเศรษฐกิจต่างๆทั่วโลกก็ออกมาไม่ค่อยจะดูดี โดยเฉพาะใน USA ถึงแม้ข้อมูลทางเศรษฐกิจไม่ดีแต่ตลาดหุ้นก็ยังคงขึ้นต่อได้...เงินจากกองทุนทางฝั่งยุโรปจึงยังคงไหลมาที่ทองคำ และประเทศทางฝั่ง SouthEast-Asia หนึ่งในนั้นมีประเทศไทยด้วย จึงส่งผลให้ ราคาบาท (BAHT) ไทยแข็งขึ้นมาก ส่งผลต่อเนื่องมาที่ราคาทองไทยจึงถูกลงอย่างไม่น่าเชื่อ เมื่อเปรียบเทียบกับ SPOT ทองก่อนหน้าที่เราเคยซื้อๆกันเมื่อเดือน-2เดือนที่แล้ว จากเหตุผลข้างต้นราคาทองคำกลับมาเป็นขาขึ้นสำหรับคนที่ยังไม่มี position น่าเข้ามา Long GF ได้ไม่น่าห่วงมาก แนวรับแบบเต็มที่ที่ระดับ 1220 และ 1208 หากลงมาจริงก็ซื้อเพิ่มได้ แต่ประเมิ

SET : ผมได้แนะนำให้ท่านๆขายหมูไปตั้งแต่ ระดับ SET สูงกว่า 840ขึ้นไปโดยกำไรพอเพียงขนาดไหนเท่าไรก็ขึ้นอยู่ที่ท่านเป็นคนตัดสินใจ ....แต่ SET ก็วิ่งขึ้นต่อ High ที่ 878.63 ซึ่งในขณะนั้นเงินทุนต่างชาติเข้ามาจริง บทวิเคราะห์จากสำนักต่างๆแนะนำให้ท่านเห็นว่ามันจะขึ้นไปที่ 900 จุดได้ไม่ยาก อย่างไรก็ตาม ผู้เล่น (Player) ในตลาดไม่ได้มีแค่ฝรั่ง ณ.ระดับที่เกินกว่า840นั้นเราได้ทยอยขายกันออกไปพร้อมๆกับกองทุนในประเทศก็ขายออกมาเช่นเดียวกันแถมยัง Short Set50Future เยอะด้วย คำถามก็คือกองทุนจะกลับเข้ามาซื้อที่ระดับ SET เท่าไรดี ? ณ.ระดับ SET ในอุดมคติ (Ideal) ที่ทุกคนคาดไว้(หรือที่เค้าทำให้ทุกคนคาดหมายไว้ก็ตามแต่) ยังไม่ถึง 900 จุด ทั้งๆที่ทุกคนก็รู้ว่าแพงมากในช่วงระยะเวลาอันสั้นนี้ แต่เมื่อเห็น SET ขึ้นก็ต้องเอาด้วยซะหน่อย .....ดังนั้น Killing Zone ของผู้เล่นรายใหญ่จะอยู่ที่เท่าไร ก็คงจะอยู่แถวๆนั้นละครับ ไม่จำเป็นต้องถึงก็ได้แต่เอาเป็นว่าประมาณนั้นละ กล่าวคือเป็นจุดที่นักลงทุนในตลาดต่างเชื่อมั่นว่ามันจะขึ้นไปจริงๆ ก็เลยยอมชักชวนเตรียมขึ้นดอยกันเป็นหมู่คณะ แต่บรรดากองทุนในประเทศเค้าไม่เคยเชื่อด้

ทอง : เงินจะไปทางไหน ? คำตอบก็คือเงินจะไปในที่ๆมีผลตอบแทนสูงสุด ถ้าเราตั้งหลักด้วยสมมติฐานที่ถูกต้องแบบนี้ก็จะทำให้ เราสามารถตามทิศทางการเคลื่อนไหวของเงินได้อย่างถูกต้อง และนี่ก็เป็นเหตุผลสำคัญในการขายทองเพื่อนำเงินสดโยกไปเข้าซื้อหุ้น หลัง.... 1. ตัวเลขผลประกอบการ และการทำ Stress test ของธนาคารทางฝั่งยุโรปออกมาดูดีใช้ได้ ทำให้ความมั่นใจของนักลงทุนกลับคืนมา เพราะธนาคารถือเป็นหัวใจในระบบเศรษฐกิจ 2. เงินเฟ้อไม่สูง : ตัวเลขผลประกอบการของ P&G ออกมาไม่ดี ก็แสดงว่าของใช้ประจำวันไม่ค่อยถูกซื้อใช้มาก เท่าที่ควร เพราะคนไม่ค่อยมีเงิน - > เงินเฟ้อก็จะไม่สูงขึ้น , การว่างงานยังสูงอยู่ ทั้งสองเหตุผลจะส่งกดดันไม่ให้ขึ้นดอกเบี้ยได้ ( ประเด็นเรื่อง hedging inflation risk) ที่อธิบายมาเป็นเหตุผลที่ทำให้ทองคำถูกทำให้ไม่น่าสนใจในการลงทุนของนักลงทุนทั่วโลก เพราะเงินมีหนึ่งก้อน จะสามารถแปลงเป็นอะไรก็ได้ ไม่ว่า หุ้น ทอง หรือพันธบัตร ดังนั้น เมื่อหุ้นมีโอกาสกลับตัวมาจากภาวะกดดันจากความวิตกในปัญหาหนี้สินทางฝั่งยุโรปในช่วงครึ่งปีแรกคลี่คลายก็จะทำให้นักลงทุนมีโอกาสแสวงหา C