thinking like an economist !

ทอง นาย Jim Wyckoff ( นักวิเคราะห์ทองของ Kitco) ทำกราฟเพื่อบอกให้ทราบว่า ในระยะหลังๆเรา สามารถใช้เส้นค่าเฉลี่ย 21 วันเพื่อเก็งกำไรระยะสั้นในทองคำได้ .... ส่วนพวกเราที่เข้าไป Long กัน อีกครั้งที่ 1230 ไปแล้ว น่าจะรอ take profit แถวๆ 1255 ขึ้นไป ขนาดไหนก็ตามความพอใจของ ท่าน แต่ยิ่งอยากได้มากก็จะมีความเสี่ยงที่มากตามไปด้วยนะครับ SET แม้เมื่อวานนี้ต่างชาติจะซื้อหุ้นสุทธิ และผู้คนยังมีความคิดเรื่อง Window Dressing ของกองทุนไว้ในใจ แต่ให้ ระวังขา Short ของกองทุนให้ดี อย่างไรก็ตามต่างชาติยังเป็น long สุทธิอยู่ตามตารางข้างบนเลยมีแรงซื้อหุ้น กลับในช่วงท้ายตลาดทำให้ SET ไม่ลงไปมากนัก ... ช่วงนี้ประเมิณยากจริงๆครับ

ระยะหลังๆตลาดแลดูเหมือนว่า TFEX จะเป็นตลาดหลักสาหรับนักลงทุนโดยเฉพาะรายใหญ่ มากกว่า SET ซึ่งเป็นตลาด Spot ซะแล้ว .... ตามหลักการและทฤษฎีการลงทุน Future จะเคลื่อนไหวตามสินทรัพย์อ้างอิงซึ่งเรียกว่า Spot ในที่นี้ก็คือหุ้นในตลาด SET ซึ่งจริงๆแล้วมันก็ควรจะเป็นไปตามนั้น ... แต่ ... ความเป็นจริงสาหรับการลงทุนในตลาดบ้านเราคล้ายกับว่า SET วิ่งตาม TFEX มากกว่า ... เหตุผลที่ผมต้องเรียนเช่นนั้น ก็คือ 1)Future ในตลาด TFEX มีอัตรา Leverage ( อัตราทด ) ของเงินลงทุนมากกว่า 10 เท่า จึงทาให้อานาจของเงินลงทุนเพิ่มขึ้นอย่างมหาศาลและแน่นอน กาไร / ขาดทุนก็มีอัตราทดตามนั้นด้วยเช่นกัน 2)Long หรือ Short ได้อย่างสะดวก โดยเฉพาะฝั่งขายไม่ต้องผ่านธุรกรรม SBL ( ยืมหุ้น ) ให้ยุ่งยากเสียเวลา และ 3) สาคัญมาก .... วันไหนที่ผู้เล่นรายใหญ่เก็งทิศทาง FUTURE สวนทางกับปัจจัยพื้นฐานหรือภาวะตลาดโลก ตลาด SPOT ก็จะไม่วิ่งไปในทิศทางที่ทาให้ผู้เล่นรายใหญ่ขาดทุนเด็ดขาด ทั้งๆที่ข้อมูลนั้นจะส่งผลต่อกาไรต่อ บ . จดทะเบียนนั้นโดยตรง .... ตัวอย่างเช่น วันจันทร์ ผู้เล่นรายใหญ่ = นาย F ทาการ Long Set50Future ไว้เป็นจานวนมาก วันรุ

SET : ปรับฐานเพื่อขึ้นต่อ ? : คำถามที่ผมเจอบ่อยๆเวลาตลาดทำขาลงก็คือ หุ้นแพงไปหรือเปล่า ? ในช่วงที่ผ่านมาผมย้ำมาตลอดว่าหุ้นไม่แพง ถ้ามันจะแพงก็เพราะความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่ำเกินไป (ไม่งงนะครับ) ณ.ระดับ SET 740 ก็บอกแบบมั่นใจว่าให้ซื้อเอาไว้บ้าง......ช่วงนี้นักวิเคราะห์ชอบออกมาบอกว่าหุ้นเล่นยาก ผมก็คงต้องยืนยันตามคำกูรูว่า ใช่ครับ เล่นยาก .....ผมได้ติดตามทิศทางการลงทุนของต่างชาติมาตลอด ก็จะเห็นได้ว่าเค้ายังไม่เชื่อมั่นในทิศทางของตลาดเท่าไร และในหลายๆวันก็เล่นผิดทิศทางเอามากๆ เช่นวันศุกร์ที่ผ่านมา เนื่องจากวันพฤหัส Short Future เอาไว้เยอะ แต่พอทิศทางตลาดโลกดี ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย 2 % เห็นจะได้ แต่ SET ของเราเพิ่มขึ้นแค่ประมาณ 1 จุด ว่ากันง่ายๆก็คือ ถ้าเค้า Short ไว้ แล้วเค้าจะเข้าไปซื้อหุ้นให้ตลาดขึ้นและขาดทุน Future ทำไม แต่ก็ขึ้นพอเป็นธรรมเนียมให้เห็นว่าเขียวเท่านั้น เล่นเอารายย่อยที่เดาทิศทางถูกเซ็งกันไปตามๆกัน............. Volume ในช่วง3-4วันที่ผ่านมาค่อนข้างจะมากถือเป็นปริมาณที่ใช้ได้ แต่หากจะพิจารณาลงไปก็จะเห็นได้ว่า Volume ที่เห็นเป็นปริมาณมา

ทองคำ : มี New High เรียบร้อยหลังจาก Haven Buying ก็ขึ้นต่อ และเสริมด้วย $ อ่อนค่าลงอย่างที่คาดเมื่อวานอย่างไรดีเมื่อคืนนี้ $ กลับมาแข็งค่าเพราะ เบอนันเก้ว่าผู้ FED ออกมาให้ความเชื่อมั่นในเศรษฐกิจสหรัฐว่าจะไม่เข้าสู่ภาวะถดถอย (Recession) ทองคำก็เลยอ่อนค่าลงตามปัจจัยพื้นฐาน แต่ SPDR เข้ามาซื้อเพิ่มอีก 12 ตัน ราคาจึงยืนระดับ1135 ได้ จาก High 1150.5 ลงมาที่ตรงนี้ก็ยืนใกล้ๆเส้นค่าเฉลี่ย 5 วัน น่าจะทยอยซื้อได้ 20-30 % ครับ SET ก่อนปิดตลาด TFEX มีการ Short ออกมามากมายจนทำให้ S50m10 ถูกว่า Set50 Spotหรือ SET50 ในตลาด SET มากกล่าวคือมี Basis เป็นลบค่อนข้างมาก ...ผมเป็นคนช่างสังเกตแต่ก็ไม่แน่ใจว่าเพราะอะไรถึงเป็นเช่นนั้นผมก็ไม่อยากคิดว่าเพราะกองทุนShort ไว้เยอะมันเลยลง ลงก่อนที่Spotจะถูกขายด้วยซ้ำไป ( biasนะครับ ) เอาเป็นว่าเนื่องด้วยเหตุผลในฝั่งUSA ที่อธิบายไว้ด้านบนและฝรั่งเริ่ม Long สุทธิ Future มากๆเข้าก็น่าจะไปต่อได้ หากการเมืองยังไม่มาสะกิดตอนนี้ครับ ปล.บทความภาวะตลาดหุ้นและทอง จัดทำและส่งทาง E-mail เป็นประจำทุกเช้า และจะเผยแพร่ทาง Blog อย่างเร็วหลังปิดตลาดภาคเช้า

( ช่วงนี้ไม่ค่อยได้เขียนเพราะรถติดต้อนรับเปิดเทอม ยังไงจะพยายามให้มากกว่านี้ครับ ) ทอง : $ ที่แข็งค่ามากขึ้นๆทุกๆวันไม่ใช่เพราะ USA มีสภาพเศรษฐกิจที่ดีขึ้น ปัจจัยหรือดัชนีที่ประกาศออกมาจะยังคงแสดงให้เราเห็นขยะใต้พรม USA อยู่เรื่อยๆ แต่ $ index แข็งค่าขึ้นมาเพราะโดยเปรียบเทียบกับเงินยูโรที่มีค่าสัมพันธ์ถ่วงน้ำหนักถึงกว่า 50% , เงินยูโรนั้นอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วเพราะปัญหาหนี้สินในทวีปยุโรปโดยเฉพาะกรีซ ............... ประเด็นที่ราคาทองขึ้นมาในช่วง Week นี้ไม่ใช่เพราะยูโรแย่ เพราะหากยูโรแย่จะไปทำให้ $ แข็งและจะส่งผลให้ราคาทองลงในที่สุด [ Euro ลง เ $ index ขึ้น เ Gold ลง ] นี่เป็นการอธิบายแบบปัจจัยพื้นฐาน ....... แต่ถึงจะอย่างนั้นก็ดีมีหลายคนบอกว่ายูโรแย่ทองจึงขึ้น จริงๆนั้นจะต้องบอกว่า เพราะความไม่แน่นอนในสภาพเศรษฐกิจ ในตลาดหุ้น และตราสารหนี้ ของประเทศต่างๆด้วยความกลัวในความไม่แน่นอนนั้น คนจึงหาแหล่งพักเงินที่สามารถให้ผลตอบแทนและให้ความมั่นใจที่จะไม่สูญเสียเงินต้น รวมถึงป้องกันความเสี่ยงเงินเฟ้อ แหล่งพักเงินที่ว่านี้หากมีจริงก็ควรเรียกว่าแหล่งพักเงินชั้นดี หรือแหล่ง