thinking like an economist !

SET : ผมได้แนะนำให้ท่านๆขายหมูไปตั้งแต่ ระดับ SET สูงกว่า 840ขึ้นไปโดยกำไรพอเพียงขนาดไหนเท่าไรก็ขึ้นอยู่ที่ท่านเป็นคนตัดสินใจ ....แต่ SET ก็วิ่งขึ้นต่อ High ที่ 878.63 ซึ่งในขณะนั้นเงินทุนต่างชาติเข้ามาจริง บทวิเคราะห์จากสำนักต่างๆแนะนำให้ท่านเห็นว่ามันจะขึ้นไปที่ 900 จุดได้ไม่ยาก อย่างไรก็ตาม ผู้เล่น (Player) ในตลาดไม่ได้มีแค่ฝรั่ง ณ.ระดับที่เกินกว่า840นั้นเราได้ทยอยขายกันออกไปพร้อมๆกับกองทุนในประเทศก็ขายออกมาเช่นเดียวกันแถมยัง Short Set50Future เยอะด้วย คำถามก็คือกองทุนจะกลับเข้ามาซื้อที่ระดับ SET เท่าไรดี ? ณ.ระดับ SET ในอุดมคติ (Ideal) ที่ทุกคนคาดไว้(หรือที่เค้าทำให้ทุกคนคาดหมายไว้ก็ตามแต่) ยังไม่ถึง 900 จุด ทั้งๆที่ทุกคนก็รู้ว่าแพงมากในช่วงระยะเวลาอันสั้นนี้ แต่เมื่อเห็น SET ขึ้นก็ต้องเอาด้วยซะหน่อย .....ดังนั้น Killing Zone ของผู้เล่นรายใหญ่จะอยู่ที่เท่าไร ก็คงจะอยู่แถวๆนั้นละครับ ไม่จำเป็นต้องถึงก็ได้แต่เอาเป็นว่าประมาณนั้นละ กล่าวคือเป็นจุดที่นักลงทุนในตลาดต่างเชื่อมั่นว่ามันจะขึ้นไปจริงๆ ก็เลยยอมชักชวนเตรียมขึ้นดอยกันเป็นหมู่คณะ แต่บรรดากองทุนในประเทศเค้าไม่เคยเชื่อด้...

ทอง : เงินจะไปทางไหน ? คำตอบก็คือเงินจะไปในที่ๆมีผลตอบแทนสูงสุด ถ้าเราตั้งหลักด้วยสมมติฐานที่ถูกต้องแบบนี้ก็จะทำให้ เราสามารถตามทิศทางการเคลื่อนไหวของเงินได้อย่างถูกต้อง และนี่ก็เป็นเหตุผลสำคัญในการขายทองเพื่อนำเงินสดโยกไปเข้าซื้อหุ้น หลัง.... 1. ตัวเลขผลประกอบการ และการทำ Stress test ของธนาคารทางฝั่งยุโรปออกมาดูดีใช้ได้ ทำให้ความมั่นใจของนักลงทุนกลับคืนมา เพราะธนาคารถือเป็นหัวใจในระบบเศรษฐกิจ 2. เงินเฟ้อไม่สูง : ตัวเลขผลประกอบการของ P&G ออกมาไม่ดี ก็แสดงว่าของใช้ประจำวันไม่ค่อยถูกซื้อใช้มาก เท่าที่ควร เพราะคนไม่ค่อยมีเงิน - > เงินเฟ้อก็จะไม่สูงขึ้น , การว่างงานยังสูงอยู่ ทั้งสองเหตุผลจะส่งกดดันไม่ให้ขึ้นดอกเบี้ยได้ ( ประเด็นเรื่อง hedging inflation risk) ที่อธิบายมาเป็นเหตุผลที่ทำให้ทองคำถูกทำให้ไม่น่าสนใจในการลงทุนของนักลงทุนทั่วโลก เพราะเงินมีหนึ่งก้อน จะสามารถแปลงเป็นอะไรก็ได้ ไม่ว่า หุ้น ทอง หรือพันธบัตร ดังนั้น เมื่อหุ้นมีโอกาสกลับตัวมาจากภาวะกดดันจากความวิตกในปัญหาหนี้สินทางฝั่งยุโรปในช่วงครึ่งปีแรกคลี่คลายก็จะทำให้นักลงทุนมีโอกาสแสวงหา C...

ขอบคุณรูปกราฟจาก chaloke.com ทองคำ : ความเห็น  ทองคำจะเป็น Best Buy ที่ 1160 อย่างที่ www.chaloke.com ได้กล่าวไว้หรือไม่ ( ขอคารวะคุณลุงโฉลก )  แม้ทองคำลงมาหนักแต่ระดับ RSI ยังไม่ Oversold โดยวัดได้ที่ ประมาณ 35 เท่านั้น ( ต่ำกว่า 30 เรียก oversold)  ประเด็นการเล่นทองคำในปีนี้ไม่ได้ดูที่ทิศทาง $ เหมือนเช่นปีก่อนๆแต่จะเน้นให้ความสำคัญในการ เคลื่อนย้ายเงินทุน ไปยังหลักทรัพย์ต่างๆเช่นหุ้น หรือพันธบัตร โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อ 1. แสวงหาผลตอบแทนสูงสุด 2. Hedging Inflation risk 3.Safe haven SET : สลับกลุ่มเล่นขึ้นมาอย่างต่อเนื่องและก็เป็นไปตามคาด SET ทะลุกรอบ 840 ขึ้นมาโดยอาศัยกลุ่ม PTT ที่หุ้นในกลุ่มพึ่งหลุดจาก Over Sold อาจทำให้วิ่งต่อไปได้อีกสักพักนึง ก็ต้องชั่งน้ำหนักดูว่าจะสามารถวิ่งสวนทางกับราคาน้ำมันดิบที่อ่อนตัวลงได้มั้ย ส่วนกลุ่ม Bank ไม่ต้องพูดถึง Over bought ไปได้สักพักละฮะ ช่วงนี้กองทุนและต่างขาติซื้อหุ้นและ Long Future ไว้มาก แถม Set50future ก็ตี basis กลับมาจากติดลบกว่า 10 จุดเหลืออยู่ประมาณ 6-7 เท่านั้นทำให้ นักลงทุนฝั่ง Short ขาดทุนเพิ่มขึ้...

ทอง : ทองคำก็ยังคงแกว่งในกรอบกว้างที่เราให้ไว้ที่ 1185-1217 มีหลุด1185ไปบ้างแต่ก็กลับขึ้นมา ประเด็นเศรษฐกิจที่เข้ามาส่งผลกระทบในราคาทองช่วงนี้มีหลากหลายปัจจัย นักวิเคราะห์เองก็ต่างใช้ข้อมูลเหล่านั้นมาอ้าง หลายสำนักวิจัยก็ใช้เหตุผลมาอ้างสวนทางกันแต่ก็มองว่าลง บางครั้งอ่านหลายบทวิจัยก็ไม่ค่อยเข้าใจนักเพราะตรรกสวนทางกัน ผมก็อธิบายเลยอธิบายให้ท่านฟังลำบากพอสมควร งั้นเอาสั้นๆว่า เค้า = ผู้เล่นรายใหญ่ จะเลิกทำ Short-Covering หรือยัง ? แล้วจะกลับมาซื้อๆจนทำให้ราคาทองกลับขึ้นไปใน Trend ขาขึ้น ซึ่งจุดกลับก็ควรจะต้อง Break 1217 ขึ้นไป เมื่อวาน SPDR ขาย6.08ตันแต่ราคาทองก็บวกขึ้นมาราวๆ 20 $ จากราคาประมาณ 1175 ขึ้นไปถึง 1195 ราคาที่แกว่งมากขนาดนี้เป็นการเก็งกำไรในทองคำชัดเจน เพราะก่อนหน้าที่ทองลงก็อ้างว่าเพราะเงินเฟ้อออกมาต่ำ แต่ถ้าลองไล่เหตุผลไปอีกสักนิดเมื่อเงินเฟ้อต่ำ แถมการจ้างงานยังต่ำอยู่ด้วย ก็ไม่ควรจะขึ้นดอกเบี้ย ดังนั้นพันธบัตร ก็ไม่น่าดึงดูดให้นักลงทุนเข้ามาซื้อ นักลงทุนก็จะมองไปที่หลักทรัพย์อื่นเช่น ทองคำ อย่างไรก็ดีด้วยเหตุของเงินเฟ้อ ก็จะส่งผลให้ราคาทองลดต่ำลงได้เพราะมีนักลงทุนส่วนห...

ทองคำ : นักวิเคราะห์ต่างประเทศสรุปสั้นๆว่า Safe-Haven Buying Also Returns ก็เป็นเรื่องเดิมๆสำหรับความเสี่ยงในหนี้สินในประเทศฝั่งยุโรป (Soverign debt) ผมคงไม่ต้องอธิบายมากเพราะหลายๆท่านเก่งกันอยู่แล้วไม่จำเป็นต้องรับข่าวสารเยอะ เดี๋ยวจะกลายเป็นมากความไป .....แหม ผมก็พอสังเกตได้อยู่นะ แต่ก็ยังไม่ค่อยกล้าบอกไปชัดๆ เพราะนักลงทุนที่ติดอยู่ตอนที่เล่นแถวๆ SMA 25 วันซึ่งดูเป็นขาขึ้นชัดเจน ก็ไม่กล้าเล่นที่ EMA75 วันซึ่งผมให้เป็นจุดสังเกตใหม่ ไม่งั้นเราก็จะได้รอบใหญ่ๆมา 3-4 รอบคาดว่าถ้าเก็งกำไรตามแนวรับนี้ ถ้าลงทุนใน GF ก็จะได้กำไรน่าจะเกิน 50% (คิดตามอัตรา leverage) แต่ให้ทำไงได้ ยังไม่หายเจ็บจากไอ้เจ้าแท่งสีแดงยาวๆแท่งเดียวที่ทำให้หลุดเทรนด์วันนั้นเลยนี่นา SET : เปิดสูง ปิดต่ำ หุ้นตัวใหญ่ๆก็ไม่ค่อยขึ้น เล่นแต่ตัวเล็กๆ ดูเหมือนเป็นสัญญาณไม่ค่อยดี เพราะขาใหญ่เล่น net settlement ไม่ค่อยซื้อเก็บเท่าไร ส่วนเรื่องดอกเบี้ยขาขึ้นก็เรียนไปตั้งแต่ต้นปีแล้ว เพราะคงจะลดดอกเบี้ยอีกไม่ไหวมันจะไปติดกับดักสภาพคล่อง(Liquidity trap) แถมโดนเงินเฟ้อกดดันอีกต่างหากยังไงก็ต้องขึ้น อันนี้ทุกคนน่าจะคาดการณ์กันได้......

มีนักลงทุนบางท่านที่เข้ามาสนทนากับผมว่าลงทุนในทองคำทำเอานอนไม่ค่อยหลับ เพราะช่วงเวลาที่สำคัญในการเปลี่ยนแปลงของราคาทองอยู่ในช่วงดึก และก็คาดว่าน่าจะมีอีกหลายท่านที่นอนไม่หลับเช่นกันเพราะต้องคอยเฝ้าจับตาดูการเคลื่อนไหวของราคาทองเหมือนกับเชียร์ฟุตบอล เพื่อลุ้นให้มันเป็นไปตามที่เราคาดการณ์ไว้ก่อนที่จะปิดตลาด โดยเฉพาะ Gold futureที่ปิดตลาดในเวลาเพียง 16.55 น.เท่านั้น ที่ท่านลุ้นผมก็เข้าใจดีเพราะมันเกี่ยวข้องกับ ความมั่งคั่ง(Wealth)ของท่าน จึงต้องมีการติดตามสังเกตการณ์อยู่ตลอดเวลา ผมก็คงจะแนะนำให้กับท่านได้ว่า ใช้ชีวิตตามปกติและก็นอนหลับให้สบายเถอะครับ เพราะทองคำในตลาดโลก จะขึ้นหรือลงไม่ได้อยู่ที่ท่านเพ่งจิตให้มันเป็นไปในทิศทางที่ท่านหวัง มันก็วิ่งไปในทิศทางของมัน ซึ่งปัจจัยต่างๆที่มีผลกระทบนั้น ผมจะเรียนให้ท่านทราบวันรุ่งขึ้นเองละครับ ดีซะอีกท่านจะได้ฝึกธรรมะ ในเรื่องแกนหลักของพุทธศาสนานั่นก็คือ ตถตา แปลว่า เป็นเช่นนั้นเอง ...ผลจะออกมาเป็นอย่างไรกำไรหรือขาดทุน มันเกิดจากเหตุที่เราได้ตัดสินใจอย่างดีที่สุดแล้ว แม้นออกมาไม่ตรงตามที่เราคาดเราก็สามารถปรับเปลี่ยนกลยุทธ์หรือรูปแบบการลงทุนได้ตา...